⚡ 算力资本

发生了什么

9月11日，燧原科技登陆科创板，发行价 142.18 元/股，收盘 397 元/股，市值超 1700 亿元。至此，国产 GPU「四小龙」——摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技全部登陆资本市场。

供需有多紧

中国信通院数据显示，2026 年一季度国内 AI 算力需求同比大涨 417%，而供给增速只有 128%。生态协同也在加速：寒武纪与 DeepSeek V4.1 Flash 发布当日即完成 Day0 适配，国产芯片与国产模型的配合越来越默契。海外同样凶猛——谷歌宣布未来两年在芬兰投资至少 130 亿欧元建数据中心。

资本在押注什么

2026 上半年中国 AI 创业公司总融资突破 3000 亿元，上亿融资事件数量全球第一；大洋对岸，Anthropic 据报正冲刺纳斯达克，估值可能达到甚至超过 2 万亿美元。

白话解读

算力就是 AI 时代的水电煤。模型越强、用的人越多，烧的算力越多——需求涨得永远比供给快，这就是「卖方市场」：货不愁卖。国产 GPU 集体上市，本质是资本市场在给「国产替代+供需缺口」这两个确定性投票。对普通人来说，它意味着 AI 应用会越来越便宜、越来越普及——算力竞争的红利，最终落到使用者头上。