AI 前沿 · 动态速递
据彭博社、路透社等报道，DeepSeek（杭州深度求索）的最新一轮融资已接近锁定至少 800 亿元人民币（约 119.3 亿美元），按已签署的投资条款清单推进，最终规模可能逼近 1000 亿元——而公司最初设定的募资目标约为 500 亿元。本轮目标估值约 5000 亿元人民币（约 740~750 亿美元），相关程序预计 10 月完成。
出资方结构值得单独看：腾讯与宁德时代（CATL）的认购金额在本轮中位居前列，两家均未立即回应置评请求。老股东方面，IDG、砺思资本、拾象资本、正心谷、中国国家人工智能产业投资基金等拟持续加码；新进洽谈名单包括石溪资本、中芯聚源、博裕资本、CPE 源峰、新资合国资基等。据知情人士说法，这轮的资金池刻意锁定在政府与产业资本，个人募集型私募基金被排除在外。
这是 DeepSeek 今年第二次大规模融资。今年 6 月交割的首轮外部融资总额超 510 亿元：梁文锋个人出资约 200 亿元、腾讯约 100 亿元、宁德时代体系约 50 亿元，投后估值近 4000 亿元，当时创下国内 AI 行业单轮融资规模最高纪录。
这轮融资的指向非常硬核。据多家媒体报道，DeepSeek 正推进在内蒙古建设大型数据中心，计划部署至少 16 万枚华为昇腾 950DT 超节点加速器，并首次基于国产算力做前沿模型预训练；公司此前已与华为合作开发昇腾芯片编程工具，并开源了 TileLang 等基础设施组件。以当前市场单价粗估，短期芯片采购规模约 170 亿元。有与会者转述，梁文锋在路演中把这件事称为「DeepSeek 最大的一场豪赌」——路演现场禁止录音。
这背后是一句被反复引用的旧话：梁文锋曾在 2024 年公开表示，公司面临的问题从来不是钱，而是高端芯片被禁运。此番融资逻辑的变化，被业内解读为高端算力受限背景下，以资本换时间和生态的必然选择。换句话说，钱是解法的一部分，但真正的变量是国产算力集群能不能按期落地——这会直接影响后续融资与上市的估值兑现。
最直接的原因是新模型发布后的市场反应。9 月，DeepSeek 推出 V4.1-Flash，主打更强的能力、更快的推理速度与更高的吞吐量；此前几代模型也已经重新定义了外界对其与 Anthropic、OpenAI 同类产品性价比的预期。资本持续涌入，本质上是在给它的技术迭代节奏定价。
一级市场整体也在抬价：月之暗面今年 7 月完成约 250 亿元融资（最初目标仅约 70 亿至 140 亿元），最新一轮私募估值约 500 亿美元，并计划 2027 年一季度赴港上市；智谱 7 月与 9 月两轮融资合计约 700 亿港元。
上市筹备也在同步加速。据多家媒体，DeepSeek 拟聘中信证券筹备上交所科创板，打算年内启动流程，但辅导协议尚未签字；9 月底前，高瓴创投合伙人严文韬加入出任首席财务官，显示资本运作已进入实操阶段。若本轮落定，DeepSeek 两轮合计募资可超千亿元，规模有望超过智谱等其他中国 AI 公司。
把这条新闻拆成三句人话：一，钱来得比公司自己预期的多一倍——原本想融 500 亿，最后认购到 800 亿、可能到 1000 亿，说明资本对国产大模型的押注还在加速。二，钱主要不是拿去打广告的，是拿去买算力。16 万枚华为昇腾芯片、在内蒙古建数据中心、第一次用国产算力训练前沿模型——这才是「豪赌」两个字的分量所在。三，这件事和你我的关系在于路线：以前国产模型训练高度依赖英伟达，现在开始试着自己走；如果走得通，后面国产模型的价格和供给都会更稳。
需要保持清醒的是：这是媒体报道的融资进展，交易尚未最终敲定，条款仍可能变化。
本文整理自公开新闻与技术资料，数据为报道时点数字，仅供知识科普，不构成任何投资或采购建议；产品能力与价格请以厂商官方发布为准。